天风证券发布研究报告称，下流需求高景气，工业与生物洁净室共舞。自主可控+工业晋级，国内半导体出资有望逆势加码。高端制作洁净度要求提高，生物制药、新能源资料奉献边沿增量。技能堆集+项目接受经历，构筑高端洁净室职业壁垒。当时时点，主张注重洁净室工业链出资时机。
要点重视三类有突出奉献的公司的布局和事务拓宽才能：1）掩盖事务全流程的规模化国有龙头：主张重视深桑达A（000032.SZ）、太极实业（600667.SH）；2）聚集高景气细分赛道的专业化公司：引荐圣晖集成（603163.SH），主张重视柏诚股份（601133.SH）、亚翔集成（603929.SH）；3）洁净设备和资料供给龙头：引荐再升科技（603601.SH），主张重视美埃科技（688376.SH）。
依据受控目标（无尘/无菌）的不同，洁净室可分为工业及生物洁净室两类，下流需求会集于半导体、生物医药、食物等。获益于国内半导体本钱开支加快，以及制药、新能源资料等高端制作业奉献的边沿增量，高等级洁净室的需求有望逐渐放量。依据智研咨询，2022年洁净室商场规模为2143.17亿元，估计到2026年我国洁净室商场规模将到达3587亿元，22-26年CAGR为13.7%。
电子信息工业是洁净室下流需求的主战场，21年占比超越50%，下流需求高景气有望带动洁净室职业需求快速扩容：
从全球看：半导体职业本钱开支或存在3-4年左右的周期性。天风证券估计首要因为半导体工业出资规模大、建造周期长，厂商于职业需求旺盛时会集出资，但在新增产能开释后或许因而导致供需错配。据Statista数据，2022年或为全球半导体职业本钱开支极点，约为1817亿美元，23年或有所回落。
从国内看：我国半导体商场加快速度进行开展，但芯片对外依存度高，IC自主率仅16.7%，宏观政策扶持叠加企业自主可控的实际需求，导致我国半导体职业本钱开支出现逆周期上行的趋势，22年我国半导体工业出资超1.4万亿元，其间IC规划+晶圆制作算计占比62.6%，四大晶圆厂方案出资近1700亿，有望带动洁净室需求继续高景气。
技能进步催生高端洁净室需求扩容：1）半导体：封装技能进步有望使之与晶圆制程的技能边界逐渐含糊，封装厂关于洁净度要求有望提高；2）医疗：洁净技能使用的科室规模逐渐扩展，依据华康医疗招股书，我国医用洁净配备及体系商场规模约为330.51亿元，大多数来历于于洁净手术部等各类洁净单元的新建及改建。3）新能源资料：我国31个省市十四五期间规划的光伏新增装机容量达514GW，较十三五规划同比+272.8%，据CPIA猜测，23-25年我国光伏新增装机容量算计可达290-365GW。
竞赛格式视点，低端洁净室从业主体多且竞赛十分剧烈，格式涣散，而中高端洁净室存在很明显的高准入门槛，竞赛格式相对来说比较稳定，一起中长期市占率有望加快提高：1）当时职业会集度仍有提高空间，天风证券测算2022年职业界CR5为41%。2）高端洁净室的洁净等级要求高，项目单体出资规模一般较大，且厂房洁净度必定的联系到产品的良率，因而愈加垂青项目接受方的前史项目经历，投标形式一般以邀标为主，利于有突出奉献的公司提高市占率。
